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　　A股今日（6月1日）再度回调，创业板指
、科创综指大幅下挫；港股强势上扬 ，恒生指数涨近1%
，恒生科技指数涨1.65% 。

　　具体来看，沪指盘中窄幅震荡下探 ，创业板指跌超2%
，科创综指大跌近4%
。截至收盘，沪指跌0.27%报4057.74点 ，深证成指跌1.51%
，创业板指跌2.15%，科创综指跌3.78% ，北证50指数逆市涨0.45%
，沪深北三市合计成交约2.9万亿元，较此前一日减少约4440亿元。

　　半导体、CPO概念大幅下挫 ，长光华芯跌近14%；东山精密跌停，全日成交267.2亿元
，位居A股成交额第二位；剑桥科技逼近跌停，寒武纪跌超5% 。煤炭板块逆市爆发 ，兖矿能源 、辽宁能源
、山煤国际等尾盘涨停；AI应用概念活跃
，雷神科技30%涨停，软通动力20%涨停 ，用友网络、视觉中国 、税友股份等涨停；部分电力股延续强势
，粤电力A斩获4连板
。

　　港股方面，金蝶国际涨超19% ，金山软件涨超10%
，零跑汽车涨逾8%；华虹半导体跌逾5%。

　　煤炭板块掀涨停潮

　　煤炭板块盘中强势拉升，截至收盘 ，大有能源、郑州煤电
、新集能源、昊华能源 、晋控煤业
、潞安环能等涨停
，兖矿能源、辽宁能源 、山煤国际尾盘亦涨停 。

　　消息面上，印度尼西亚政府进一步强化自然资源出口管控 ，从6月1日起，棕榈油
、煤炭和铁合金三类战略性资源商品出口将统一通过政府指定国有企业进行管理。

　　据悉
，印尼是全球最大的动力煤出口国之一，年平均出口量可达3.5亿吨至4亿吨以上（2025年煤炭出口5.24亿吨） ，该政策可能通过物流拥堵或供应中断推升全球煤价
。当前纽卡斯尔动力煤价已处于上升通道
，市场对供应收缩的担忧持续升温。有分析师表示，印度尼西亚通过丹南塔拉资源公司实施单一窗口大宗商品出口 ，实际上将把全球煤炭价格推高25% 。

　　信达证券指出
，在印尼出口政策扰动、地缘冲突 、国际煤价维持高位的影响下，进口煤缩量态势短期难改；国内方面 ，6月安全生产月临近
，预计安监趋严将压制供给弹性，焦煤供给收缩尤为明显 ，价格弹性值得重点关注
。需求端来看
，迎峰度夏旺季渐行渐近，国内高温预期下居民制冷负荷有望提前释放 ，电厂补库需求逐步升温。此外，在近期欧洲
、印度等全球多地极端高温天气下
，海外煤炭需求集中释放，国际煤价获得有力支撑 ，进而对国内市场形成向上拉动 。预计在全球高温蔓延、煤炭进口缩量 、国内安监高压的三重驱动下
，煤炭市场供需格局有望进一步趋紧，动力煤
、焦煤价格或步入上行趋势 ，建议重点关注煤炭板块配置机遇
。

　　AI应用概念活跃

　　AI应用概念盘中走势活跃
，截至收盘，雷神科技30%涨停 ，软通动力20%涨停
，壹网壹创、星环科技涨约16%，用友网络 、视觉中国、税友股份等涨停 ，天地在线斩获3连板。

　　消息面上
，在今日举行的2026台北GTC大会期间，英伟达发布了Cosmos 3——一款基于突破性Transformer混合架构的物理AI世界模型 。据悉 ，Cosmos 3是全球首个完全开源的全能模型（Omni-Model，也叫全模态模型）
，其能够以领先的物理精度原生理解和生成文本
、图像、视频 、环境声音和动作，将物理AI的训练和评估周期从数月缩短到数天
。

　　中信建投证券指出 ，Computex2026以“AI Together
”为主题
，AI基础设施从芯片向机柜与系统建设演进，CPU
、互联、液冷 、电源等价值量与重要性持续提升。展会还首次设立机器人专区 ，边缘AI PC
、具身智能、AI服务机器人等集中亮相
，AI从芯片到终端与应用全面落地 。

　　半导体板块 、CPO概念下挫

　　半导体板块大幅下挫，截至收盘 ，长光华芯跌近14%
，优迅股份
、东芯股份、圣邦股份 、盛科通信等跌超10%
。

　　CPO概念亦走低，东田微跌近15% ，生益电子
、太辰光跌超10%
，东山精密、环旭电子跌停，剑桥科技逼近跌停 ，天孚通信跌近6%。

　　对于科技板块，机构表示
，当前市场或处于风格切换的早期阶段，科技板块单边上行的顺畅行情难以延续 。在流动性边际收紧的背景下 ，板块整体波动率将放大
，行情轮动加快，市场获取超额收益的难度大幅提升。但需要明确的是 ，AI高景气产业趋势并未终结
，后续科技赛道仍是主线
。

　　短期看，随着6—7月国内外科技领域重要会议和产业进展集中落地 、上市公司新一轮业绩和需求指引相继释放 ，全球共振的亮点和焦点仍在科技。放眼本轮大周期而言
，无论是从渗透率、行情演进节奏还是估值来看，本轮全球共振的AI超级周期仍在半途 。短期拥挤度引发的休整无需过度担忧 ，景气和产业趋势的持续验证
，才是行情延续的关键
。

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