来源：硬核姬老板

　　今天基金圈有个事情
，易方达的ETF规模，竟然超了华夏基金……

　　各位都知道华夏基金ETF的地位哈？易方达和华夏的ETF规模一直是被大家说成“没有三哥 ”的争夺之战！

　　去年3季度 ，是易方达和华夏基金ETF规模最接近的一次
，当初两者差距已缩小至约409亿元 。其中易方达单季度狂增近2000亿
。

　　那是大家最直观感受到了易方达可怕的爆发力，也是第一次意识到 ，易方达争夺NO1可能只是时间问题。

　　其实这个风哥在【硬核姬的碎碎念】上
，周一就写了 。易方达卷赢华夏ETF，只差一步之遥

　　除了写了易方达和华夏 ，因为近一个季度关键资金的流出，所以公募ETF的竞争格局有一些变化
，冒出了很多意想不到的东西
。

　　所以对于二三梯队的公募基金，风哥也写的非常详细 ，我转一下（他忘记标注原创了
，没办法一键转发，特此说明）

　　一
、第一梯队（6000亿+）：老大要换人了？

　　五月底的最新数据 ，华夏基金以规模6177亿元依然处于第一位
，但由于今年以来申赎净流出3924亿，比易方达的净流出整整多了一千亿 ，因此华夏的领先优势已经微乎其微。

　　只差28亿了 。

　　具体来看
，华夏今年的宽基抽水情况也是最严重的
。沪深300+上证50两只指数ETF被抽走了三千亿+的量。

　　易方达的净流出量相比华夏好一些 。除了沪深300流出了两千亿，其他都在千亿级以下
。

　　净流入方面 ，华夏靠着电网设备200+亿的流入撑起了一片天。易方达的海外互联ETF和恒生科技净流入加起来也有小两百亿 。

　　不过在净流入这头
，易方达上半年显然逊了华夏一头。一方面海外品种受到QD额度制约，缺少A股市场的爆款
。另一方面这两个净流入品种业绩也不行 ，今年都是亏的，资金边哭边抄底。

　　刚才提到易方达今年没有A股爆款
，在新发ETF这块易方达急起直追 。去年年底的时候，华夏有118只ETF ，易方达是117只
。到今年5月底
，就成了华夏129只，易方达133只。

　　单单从产品数量来看 ，易方达已经超过华夏
，成为全行业ETF最多的公司了 。

　　来看看今年两家公司的新增战场是什么：

　　标红色的是两家的交集，剩下的就是各自的特色了
。

　　两家都重点布局电池、稀有金属 、电力公用事业
、粮食产业、石油天然气 、港股通信息技术六大主题 ，说明对资源品
、能源、港股科技的行情共识。

　　从差异来看
，易方达在突突补齐缺少的产品线，电网设备就是一个例子 。华夏则是对科技成长和低估值板块的关注度更高
。

　　现在两家的较量可谓非常焦灼 ，年初七百多亿的差距
，现在只剩28亿（截止5.29日）。6月3日，两者正式扭转了 。

　　说实话 ，易方达这波赶超也有一定的外界因素存在，华夏相关宽基被赎的实在太多了……下次资金回来后
，华夏估摸一下就又行了……

　　二 、第二梯队（3000亿+）：国泰逆袭

　　关键资金的流出，对华夏易方达来说是后退三步 ，对其他头部来说
，还是真有点伤元气了
。

　　大家可能第一时间就会注意到华柏，作为被眷顾的幸运玩家 ，确实是值得感叹一句十年蛰伏
，一朝风起。时势造英雄，运去英雄不自由 。

　　不过华泰柏瑞还是很多特色的指数傍身的。包括他们的红利全家桶 ，还有全市场独一只的中韩半导体
，今年他们的恒生ETF净流入也超过百亿了
。

　　另外很多人只关注华泰柏瑞的ETF，但很多人还没注意的是 ，华泰柏瑞的主动权益基金也崛起了
，我之前还写过他们家的权益团队，其实都还蛮好的市场对于华泰柏瑞基金 ，还是太低估了。

　　感觉华柏也在努力两条腿走了 。

　　不过二梯队最没想到的是国泰基金
。

　　国泰基金最新规模是3301亿，也是今年少数获得ETF净流入的机构
，净流入金额为290亿。

　　排名呢？更是从去年底的第7跃升至第4！

　　这两年的剧情对国泰基金来说真的是一波三折 。

　　国泰在业内属于比较早做指数的公司，但他们的重点在行业指数的布局上
。由于缺少有力的宽基产品线 ，在上一轮竞争中吃了个闷亏。也因此
，国泰在后来的A500ETF大战中极度卖力 。

　　没想到这轮关键性资金退潮+科技行情里，国泰基金反而成了最靓的仔 ，通信
、黄金、半导体 、电网设备的吸金力都不错
，直接改写了国泰的座次
。

　　所以说，ETF这场马拉松 ，不到终点真的不知道结局如何。

　　现在当然也远远没到终点
，精彩还在后面 。

　　三、第三梯队（两千亿+）：嘉实失血严重

　　接下来看第三梯队，这档机构比较多 ，广发
、南方、博时 、嘉实
、富国、华安 、华宝都属于这个梯队
。

　　目前规模最大的广发刚刚突破两千五百亿
，所以其实主要是扎堆在2000到2500亿之间。

　　这个梯队里嘉实这轮失血相对较多 。

　　南方的产品结构偏中盘，这次失血最多的也是中证500ETF ，净流出1258亿。

　　嘉实主要是沪深300ETF流出1414亿，没想到的是它的科创债流出超两百亿
，连科创板芯片都流出了超百亿
。科创芯片今年上涨了50+%，资金也是蛮纠结的 ，前期大量卖出
，最近又开始买回来了。

　　博时
、华安、华宝这些先前没怎么被照拂的公司倒是有一些净流入 。

　　博时主要靠的是可转债ETF和黄金ETF
。

　　华安也是净流入大头在黄金，创业板50ETF被赎回了一百多亿 ，上证180ETF净流出33亿
，跟前面的几家比起来这个净流出量属于小打小闹了。

　　华宝今年主要聚焦在了科技方向，除了左侧提前布局了 ，农牧渔ETF华宝 、化工ETF 华宝等 。今年也出了一些不错的单品
，比如创业板人工智能ETF华宝等等
。

　　四
、第四梯队1000亿+：海富通、银华 、汇添富
、天弘、鹏华

　　到了第四梯队，其实上半年的表现跟大资金的进出就没有多大关系了。

　　海富通净流入的483亿 ，在全行业都算遥遥领先 。主要流入的产品是城投债和短融ETF
，两只就占了462亿
。海富通的债券产品线确实硬。

　　失血相对多一些的是汇添富和鹏华 。汇添富这边，虽然港股通创新药还是公司的净流入顶梁柱 ，架不住科创债的净流出
。

　　鹏华也差不多的情况，科创债+科创100的流出很猛。雪上加霜的是净流入一端乏善可陈
，流入最多的石油天然气ETF也就20亿 。

　　五 、永赢在ETF靠单品也逆袭了

　　虽然永赢在ETF起家晚，总量不大 ，但是起势很快。

　　在今年几乎所有头部机构都在失血的环境里
，永赢的净流入率高达40%+，增速非常恐怖
。最新规模485亿 ，今年净流入216亿。其中卫星流入143亿、科创债流入68亿 。

　　看到永赢这个成绩单
，估计会有同业郁闷了，怎么哪哪儿都有永赢 ，连ETF都能做得好
。

　　其实永赢智选系列里也有一个主打卫星通信的产品
，永赢高端装备智选，一季度的规模在190亿左右。相当于永赢在指数和主动端都布局了卫星通信 。

　　上面是两只基金的业绩对比
。虽然主动基金的管理费贵一点 ，但确实还是有明显超额的。但ETF的优势是流动性和快速反应
，所以说适合不同的资金特点，各有优势 。

　　不得不说 ，永赢在细分领域品种的布局有点东西，也为竞争激烈的ETF 赛道中的中小玩家提供了差异化的思路
。

　　六
、真相往往残酷

　　上半年规模、排名下滑的公司
，不是因为它们自身做得不好，更多是因为大贝塔的消失。在单一大客户主导的市场里 ，那些宽基ETF性质已经不仅仅是投资工具
，而是通道 。通道的特点是规模大，但客户粘性为零
。

　　贝塔来的时候 ，大家争相跳入同质化产品里。全市场挂钩产品数量最多的指数就是A500
，光是ETF就有40只 。相当于半个行业都在里面卷。

　　结果呢，今年A500的流出也超过了1300亿 ，流出量可以和大资金坐一桌
。

　　这不是一起做大蛋糕
，这是同质化竞争的多输局啊。费率战 、渠道战
、资源消耗战，没有赢家 。

　　我记得去年有机构发布过关于ETF 投资者真实收益的复盘报告 ，核心结论是投资者整体确实能从 ETF 中赚到钱
，但收益高度向大资金倾斜，机构是绝对主力
。

　　现在随着资金的撤退 ，ETF的资金结构会变得更加市场化。等到半年度或者年报的时候，再回头复盘
，也许能够看得更清楚一些 。

　　在没有一些较大资金托底的情况下，新的资金结构会露出ETF更真实的样子
。

　　到时候主动被动之争 ，又会有新的说法了。

　　很感叹
，公募基金ETF的竞争，真的是一场无休止的战斗……

　　本文仅为个人分享 ，不代表投资建议
，基金有风险，投资需谨慎 。

　　-------------------------------

　　=